- MU
- NVDA
- SKHY
- 005930. KS
A Micron Technology (NASDAQ: MU) tem sido uma das ações mais quentes do mercado nos últimos anos, subindo quase 600% até a última semana de setembro. No entanto, este pode ser um caso de uma ação de inteligência artificial (IA) que se adiantou demais em um curto período de tempo. Na data desta redação, você pode comprar uma ação da empresa por cerca de US$ 1.080.
A Micron é uma das três grandes fabricantes de memória, juntamente com seus pares coreanos SK Hynix (NASDAQ: SKHY) e Samsung. Ela obtém cerca de 75% de sua receita de DRAM (memória de acesso aleatório dinâmico) e 25% de NAND. Os preços de ambos os tipos de memória têm disparado, o que está fazendo com que a receita e as margens brutas da Micron subam.
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Fonte da imagem: The Motley Fool.
Aproveitando o superciclo de memória
Historicamente, a memória passa por grandes ciclos de boom e busto, onde a forte demanda impulsiona os preços para cima, apenas para ser seguida por um aumento na capacidade que causa o colapso dos preços. Os atuais ciclos de memória, no entanto, parecem um pouco diferentes.
Tanto os preços da DRAM quanto os da NAND estão atualmente sendo impulsionados pela forte demanda dos data centers de IA e pelos grandes três fabricantes de memória dedicando a maior parte de seus esforços à memória de alta margem e alta largura de banda (HBM). A HBM é uma forma especial de DRAM que é embalada junto com unidades de processamento gráfico (GPUs) e outros chips para reduzir a latência e melhorar o desempenho.
A demanda está nas nuvens e tornou-se um dos maiores gargalos na IA, com as principais empresas de semicondutores para IA se esforçando para fechar acordos de longo prazo para garantir o fornecimento futuro. Enquanto isso, a NAND também enfrenta alta demanda, pois as empresas de modelos de fronteira precisam de enormes quantidades de unidades de estado sólido (SSDs) com memória flash para armazenar suas vastas quantidades de dados de treinamento de IA.
O fornecimento de HBM está atualmente limitado porque compete pelas mesmas máquinas de litografia ultravioleta extrema (EUV) que os chips avançados, como GPUs, precisam em seu processo de fabricação. Ao mesmo tempo, o HBM requer cerca de três vezes a capacidade de wafer em comparação com a DRAM comum. Com as três grandes fabricantes de memória direcionando a maioria de seus recursos para aumentar a capacidade de HBM, isso ironicamente levou aos preços da DRAM convencional e NAND subirem muito mais do que os já elevados preços do HBM.
Isso beneficiou a Micron, que, entre as três grandes fabricantes de memória, obtém a menor receita com o HBM. Consequentemente, sua receita disparou e suas margens brutas expandiram-se muito mais rapidamente do que as do rival SK Hynix, líder no mercado de HBM.
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